la Chronique Matières du Jeudi (03/11/2016)

A quelques jours des élections américaines, le 8 novembre, le dollar est en baisse face aux autres devises. La perspective d'une éventuelle victoire de Donal Trump inquiète les marchés, mais la baisse est limitée car la Réserve fédérale aurait encore laissé entendre mercredi qu'elle relèverait les taux d'intérêts en fin d'année. La livre sterling, quant à elle, a regagné un peu de force après la décision judiciaire soulignant que c'était au Parlement d'approuver le démarrage des négociations du Brexit.

CACAO

Depuis vendredi dernier, la fève a enregistré une baisse de son prix tant à Londres qu'à New York. Sur le premier, parti de £ 2 203 la tonne, la tonne a clôturé hier soir à £ 2 169 tandis qu'à New York elle passait, sur la même période, de $ 2 648 à $ 2 632.

Un marché qui se cherche. "Le déficit était relativement faible la campagne dernière et pour cette campagne, l'excédent devrait aussi  être relativement petit", explique Victor Bali de chez Barry Callebaut. "Visiblement, nous ne savons pas si le marché du chocolat va reprendre, ce qui alimenterait la demande. L'autre question est de savoir si la récolte principale en Afrique de l'Ouest sera aussi bonne qu'elle ne paraît actuellement."

Durant le premier mois de la campagne 2016/17, les arrivages de cacao aux deux ports de Côte d'Ivoire ont chuté de 26%, à 209 000 t par rapport à 284 000 t en octobre 2015, estiment les exportateurs interrogés par Reuters.

La Côte d'Ivoire qui a exporté 10% de moins de produits cacaoyers semi-finis (poudre, beurre, masse, liqueur) durant l'ensemble de la campagne 2015/16 par rapport à la campagne précédente, à 391 996 tonnes (t), selon les données portuaires publiées aujourd'hui.  Le n°1 mondial qui a décidé de réserver 400 000 de sa campagne intermédiaire pour les broyeurs locaux à travers des ventes aux enchères spéciales (lire nos informations). 

Les exportations de fèves de Sulawesi, principale région de production en Indonésie, ont chuté de 43% en octobre par rapport à octobre 2015, à 2 228 t, selon l'industrie. Il n'y a pas eu d'exportation de cacao de l'autre région de production, la province de Lampung.

Côté entreprises, sur son exercice 2015/16 clos le 31 août,  Barry Callebaut a annoncé hier un volume de ventes en progression de 2,2%, à 1 834 224 t, un chiffre d'affaires en hausse de 8,8% mais un bénéfice net en baisse de 5,1% en monnaies locales, à 219 millions de francs suisses, en raison des "difficultés du marché des produits à base de cacao".

Hershey, quant à lui, a fait part le 28 octobre de bénéfices trimestriels plus élevés que prévus , notamment grâce à des ventes plus fortes aux Etats-Unis, l'Amérique du Nord représentant 85% de ses ventes globales. En outre, le chocolatier a réduit ses coûts de publicités et de marketing, une stratégie entamée depuis que Mondelez a tenté de le racheter ($ 23 milliards) en juin dernier. Ainsi, sur le troisième trimestre se terminant le 2 octobre, les ventes de Hershey aux Etats-Unis ont progressé de 1,8% à $ 1,76 milliard. Globalement, elles ont augmenté de 2,2% à $ 2 milliards. Son revenu net a fait un bond de 47%, à $ 227,4 millions, notamment grâce à ses coûts en baisse.

CAFÉ

Le prix de l'Arabica sur le marché à terme de New York aura gagné 9,2% sur le mois d'octobre, sa hausse mensuelle la plus élevée depuis le mois de juin. Il se situe juste en-deçà des plus hauts de 2012 ; les spéculateurs ont relevé leurs positons longues, achetant à long terme,  à un plus haut en huit ans et demi.  Cependant, sur la semaine, l'Arabica est en baisse, clôturant à $ 1,629 hier soir contre $ 1,655 vendredi dernier. Le Robusta quant à lui, qui a enregistré une baisse d'intérêt ces derniers jours, est légèrement remonté à $ 2 164 la tonne, mais sans regagner ce qu'il avait perdu en une semaine puisque vendredi dernier la tonne avait terminé à $ 2 187.

Sur les marchés du physique en Asie, le Robusta Grade 2 du Vietnam s'est échangé cette semaine avec une décote de $ 40 à 60 la tonne par rapport au terme de Londres sur l'échéance janvier, contre $ 50 à 60 la semaine dernière. Le Grade 4, 80 défauts, d'Indonésie affichait une décote de $ 120 la tonne par rapport à l'échéance mars à Londres. Sur le mois d'octobre, le prix du café en Indonésie a progressé de 6%, l'essentiel des volumes étant achetés par de torréfacteurs locaux.

Selon la Commerzbank, les stocks mondiaux de café devraient se réduire encore durant la campagne 2016/17 face à une deuxième campagne déficitaire. "La récolte de Robusta semble particulièrement faible dans des pays majeurs comme le Brésil, le Vietnam et l'Indonésie. La situation de plus en plus étroite fait grimper les prix."

En novembre, le Vietnam  devrait exporter 100 000 à 110 000 t de Robusta (1,67 à 1,83 million de sacs de 60 kg) contre 130 000 t en octobre, selon des traders. Des exportations qui pourraient même être moindres en novembre car les pluies peuvent affecter davantage le processus de récolte.

Au Kenya, la production d'Arabica devrait atteindre 47 000 t en 2016/17 (octobre/septembre), en hausse de 4,4%, estime le régulateur. En 2015/16, la production avait été de 45 000 t, le pays ne parvenant pas à atteindre son objectif des 50 000 t. Cette année, de nouvelles superficies de caféiers seront récoltées, ce qui compensera l'impact du temps très sec. Le Kenya qui devrait décaisser $ 10 millions en faveur des petits planteurs afin de booster la production, sous forme de prêts conditionnels.

Aux ventes aux enchères cette semaine à Nairobi, le prix maximum du Grade AA a grimpé à $ 124-341 le sac de 50 kg contre $ 114-330 la semaine dernière.

CAOUTCHOUC

Changement de cap cette semaine. Alors les cours ont fini vendredi dernier en hausse de 1,1% et ont réalisé un gain hebdomadaire de 5,8%, la plus forte progression depuis trois semaines, ils accumulent les pertes depuis lundi. La baisse continue des prix du pétrole est la principale raison de ce décrochage. Hier le caoutchouc a perdu plus de 3% pour clôturer à  178 yens ($1,71)  le kilo, une baisse accentuée par la diminution du marché boursier à Tokyo.

Le Vietnam a exporté de janvier à octobre un million de tonnes de caoutchouc pour près de $1,3 milliard de dollars, soit une croissance  respectivement de 15,8% et de 4,5% sur un an, selon le département des douanes.

Côté entreprises, le premier pneumaticien américain Goddyear Tire&Rubber a annoncé vendredi une baisse de 8,1% de son chiffre d'affaires trimestriel en raison d'une baisse des livraisons aux Amériques, son principal marché. Le bénéfice net s’est élevé à $317 millions contre $271 millions un an plus tôt.

HUILE DE PALME

À la suite de trois séances de baisse, en partie causée par la baisse des exportations et  la faiblesse du complexe soja à Chicago et à Dalian, les cours de l’huile de palme ont retrouvé des couleurs mercredi soutenus par les craintes d’une production plus faible ainsi que par la  dépréciation du ringgit. Le contrat de janvier sur la Bursa Malaysia Derivatives Exchange a progressé de 1% à 2 758 ringgits ($659) la tonne. La production d’huile de palme en Malaisie n’avait augmenté que de 0,8% à 1,72 Mt en septembre et les pluies de fin de la moisson pourraient voir la production décliner en octobre. L’annonce du renforcement du programme de biodiesel en Malaisie pourrait apporter un support à l’huile de palme. A partir du 1^er décembre, la Malaisie devrait émettre des mandats de biodiesel plus élevés dans le secteur des transports et de l’industrie a indiqué le Malaysian Palm Oil Board. Les programmes B10 (teneur minimale en biodiesel de 10%) pour le secteur des transports sera déployé par phase, la première concernant l’État de  Johor. En revanche, pour le B7 qui concerne l’industrie, le programme démarrera au niveau national dès le 1^er décembre. La mise en œuvre complète du programme  B10 devrait consommer 750 000 tonnes d’huile de palme par an, avait indiqué en août le ministre malaisien des Plantations.

Les exportations de Malaisie sur le mois d’octobre ont chuté de 6,4% à 1,289 Mt, selon Intertek Testing Services.

RIZ

Les prix du riz vietnamien ont augmenté mercredi en raison de la faiblesse des stocks tandis que les prix ont fléchi en Inde et en Thaïlande face à une demande faible et à l'augmentation des approvisionnements.

Le Viet 25% sont passés de $335 à $340  la tonne, et Viet 5%  a augmenté à $350-$355 la tonne, contre 350 $ la semaine dernière. Avec la chute du prix du riz en Thaïlande, le riz vietnamien est moins compétitif et si les acheteurs se portaient au achats, ils s’approvisionnerait en Thaïlande, indique un négociant. La Chine, le principal acheteur de riz du Vietnam, a repris ses achats transfrontaliers le mois dernier, mais n'a pas encore importé beaucoup, ont déclaré les négociants. « Il y a quelques approvisionnements d'une récolte mineure à venir, et étant donné que les prix thaïlandais ont chuté, le Vietnam est dans une position très difficile », a déclaré un négociant. Les acheteurs africains ont opté pour des approvisionnements au Pakistan et en Thaïlande.

Le Thaï  5% a chuté à $345-$350 la tonne mercredi, base FOB, contre $350-$354 la semaine dernière avec l’accroissement de l’offre. À $345, c’est un plus bas de 13 mois. « Il y a peu de demande provenant des marchés étrangers », a déclaré un négociant à Bangkok, ajoutant que les acheteurs pourraient commencer à  s’approvisionner en  riz thaïlandais lorsque les prix chuteront encore. La récolte annuelle de la Thaïlande actuellement est en cours, 80% de la production devant être récoltée en novembre, a annoncé le ministère du Commerce.

La  junte militaire au pouvoir, a annoncé  un plan d’aides d’environ 59,28 milliards de bath ($1,7 milliard) notamment sous forme de prêts à court terme, pour permettre aux agriculteurs de stocker leur riz tant que les cours mondiaux sont bas. Quelque deux millions de riziculteurs devraient bénéficier de ces aides, qui ne portent que sur la variété jasmin. Cette dernière représentait 25% des exportations de la Thaïlande entre janvier et août selon les données de la Thai Rice Exportaters Association.

Ces mesures interviennent alors que la junte au pouvoir tente d'assurer une transition sans heurt après la mort du roi Bhumibol Adulyadej et de maintenir la stabilité avant les élections générales de 2017.

En Inde, le riz 5% de brisures a perdu $6 à  $358-$368 la tonne, en raison de la faiblesse de la demande et de la  hausse des approvisionnements. « Les approvisionnements ont commencé à partir de la nouvelle récolte dans la plupart des principaux États producteurs, mais la demande d'exportation est encore faible », a déclaré un exportateur à Kakinada, dans l'État de l'Andhra Pradesh, en Inde. Avec l’accroissement des approvisionnements, les prix pourraient encore baisser dans les prochaines semaines.

En Indonésie, la production de riz non usiné pourrait atteindre 79,14 millions de tonnes en 2016, contre 75,4 Mt en 2015, selon un responsable du ministère de l’Agriculture.

SUCRE

Ce sont les montagnes russes à haute altitude sur le marché mondial du sucre. Hier, le roux enchaînait sa sixième séance de baisse, touchant son plus bas en six semaines, à 21,08 cents la livre (lb) ; mais il a rebondi à 21,7 cents à la clôture hier soir. Vendredi dernier, il terminait à 22,16 cents

"Ces derniers jours, nous avons eu des liquidations de positions longues de la part des spéculateurs et des fonds d'investissements mais maintenant nous sommes face à un soutien technique", a expliqué un trader londonien à Reuters. Ceci dit, la position longue, donc haussière, des spéculateurs sur le sucre est tellement importante que ces ventes ces derniers jours ne changent en rien leur position fondamentale.

Le sucre blanc, pour sa part, a aussi terminé en hausse, à $ 574 la tonne sur le marché à terme de Londres, mais en baisse sur la semaine puisqu'elle avait clôturé à $ 589,50 vendredi dernier.

Notons que vendredi dernier, pour la première fois en 5 ans,  la Chine a vendu son premier lot de sucre provenant de ses réserves d'Etat. La vente s'est faite à un prix supérieur de 15% par rapport au prix minimum fixé par le gouvernement, car la demande était forte.