Le rendez-vous Matière du jeudi
22/11/2007
Les turbulences monétaires continuent d’impacter le marché des matières premières. L’euro a atteint, le 21 novembre, un nouveau record face à un dollar (1,4842 dollar pour 1 euro). Un dollar, affecté par le ralentissement économique attendu aux Etats-Unis – la Reserve Fédérale américaine a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour 2008- et l’éventualité d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt, s’est aussi fortement déprécié par rapport au yen et au franc suisse. A ceci s’ajoute un prix du baril de brut pour une livraison janvier qui frôle les $100 et l’once d’or qui dépasse les $800 l’once.
Les marchés américains sont fermés ce jeudi 22 novembre jusqu’à la fin du week-end pour le Thanksgiving Day .
BEURRE DE CACAO Comme à pareille époque, les prix du beurre de cacao s’apprécient fortement. Les chocolatiers sont en pleine activité pour les fêtes de fin d’année. Une demande soutenue face à une offre moindre en provenance d’Indonésie mais aussi de Côte d’Ivoire. En une semaine, le prix du beurre spot départ usine Hollande s’est apprécié de £ 430 la tonne (£ 2750 le 15 novembre à £ 3180 la tonne le 22 novembre). Cependant, le contrat janvier-mars s’affiche à £ 2 900.
CAOUTCHOUC L’orientation du marché à Tokyo est dominée par la parité du dollar au yen. Le 21 novembre, le dollar a touché un plus bas depuis juin 2005 contre le yen à 108,27 yens. Une appréciation du billet vert qui a fait reculer le marché. Le contrat avril a clôturé à 271 yens le kilo, en recul de 1,5 yen. Sur le marché physique, les craintes d’approvisionnement sont toujours présentes avec la poursuite de fortes pluies dans les principales zones de production de caoutchouc en Indonésie. La demande chinoise, mais aussi américaine et singapourienne, est toujours soutenue. La Chine, premier consommateur mondial de caoutchouc naturel, a vu ses importations progresser de 2,4% entre janvier et octobre 2007 pour s’établir à 1,350 million de tonnes.
CACAO Les arrivées du cacao dans les ports ivoiriens sont soutenues. Entre le 1er octobre, date de démarrage de la campagne 2007/08, et le 18 novembre, quelque 351 000 tonnes ont été comptabilisées, soit 57% de plus que l’année dernière sur la même période (223 027 t). Cependant, les exportations ne suivent pas le mouvement, et demeurent en retrait par rapport aux arrivées dans les ports. Une situation qui laisserait à suspecter selon les traders de la faible qualité des fèves.
Au Nigeria, l’Etat de Cross River confirme le développement de la culture du cacao. Avec une production comprise entre 60 000 et 70 000 tonnes par an, Cross River est devenu la deuxième région productrice de cacao du pays, derrière l’Etat d’Ondo, représentant 1/5 de la production totale selon la Cocoa Association of Nigeria (CAN). Un succès attribué au remplacement des anciens plants mais aussi au développement des surfaces.
En revanche au Cameroun, dans la deuxième région productrice de cacao, la Province du Centre, les fortes pluies, inhabituelles à cette saison, contraries le séchage et la commercialisation des fèves. Les derniers chiffres donnés par le Cocoa and Coffee Interprofessional Board (CCIB) montrent une chute des exportations. Du 1er août au 31 octobre, elles se sont élevées à 31 571 tonnes contre 52 358 tonnes sur la même période l’année dernière.
POIVRE Après plusieurs semaines de relative stabilité des prix, le poivre recule, en particulier pour le Brésil Blanc 1 ($450 la tonne) ainsi que le Muntok Blanc, le Sarawak DW et Blanc ($200 la tonne pour chacun). Ce n’est pas le marché physique qui guide cette baisse, c’est ”la pagaille monétaire” affirme un courtier et bien entendu la baisse du dollar face à l’euro.
SOJA La hausse des prix ne devrait pas prendre fin de sitôt. Selon l’analyste basé à Hambourg Oil World, la production mondiale de soja en 2007/08 devrait chuter d’environ 15 millions de tonnes (Mt) pour s’établir à 223 Mt tandis que la consommation progresse. Oil World estime que la consommation devrait être de 239 Mt, générant un déficit de production d’environ 16 Mt. « En raison du déclin éventuel de l’offre en graines de tournesol et du développement insuffisant dans le broyage d’autres huiles, nous prévoyons que le broyage mondial de soja affichera une croissance moyenne d’environ 13 Mt en octobre/septembre 2007/08 ». La hausse de la consommation réduira les stocks de fin de période à environ 56 Mt en août 2008, en baisse de 16 Mt. Sur le marché de Chicago (CBOT), le soja contrat de janvier s’est apprécié le 20 novembre de 16-1/2 à $10,87 le boisseau, le contrat de mars progressant de 16-1/4 à $ 11,03-1/2.
SUCRE Le marché reste dominé par les offres surabondantes de l’Inde et du Brésil. Les cours demeurent déprimés. Le 21 novembre, sur le marché de Londres, le contrat mars perdait 40 cents à $ 286,30 la tonne. Ils ont accusé une chute de 17% depuis cette année et la chute pourrait se poursuivre. L’Inde, qui s’attend à une nouvelle production record entre 32 et 33 millions de tonnes de sucre, va supplanter le Brésil comme premier exportateur mondial. L’Inde pourrait exporter entre 2 et 2,4 Mt entre octobre 2007 et septembre 2008 notamment au Moyen Orient où elle dispose d’un avantage comparatif en termes de transport par rapport au Brésil.
Le dernier rapport du Département américain de l’Agriculture (USDA) publié le 20 novembre, a révisé ses prévisions de production mondiale de sucre en 2007/08 à 167,1 Mt. Avec une consommation mondiale à 155 Mt, en hausse de 5,6 Mt, des exportations à 50,8 Mt (en progression de 1 Mt), les stocks de clôture devraient s’établir à 46,6 Mt. Les prévisions de croissance de la production et des exportations sont principalement dues à la hausse de la production au Brésil (32,1 Mt), en Inde (31,8 Mt), en Chine (13,9 Mt) et en Thaïlande (7,2 Mt).
