La SIPH vise une production annuelle de 190 000 t de caoutchouc

 La SIPH vise une production annuelle de 190 000 t de caoutchouc
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La Société internationale de plantations d'hévéas (SIPH) a enregistré une légère hausse, de 2% à 78 000 tonnes (t), de ses ventes de caoutchouc naturel au 1er semestre par rapport aux 6 premiers mois 2014. Toutefois, compte tenu du recul des prix de vente (-18,0%, à 1,24 €/kg), son chiffre d'affaires caoutchouc a baissé à € 96,6 millions contre € 115,5 millions au 1er semestre 2014, selon le communiqué publié ce matin.

"La tendance baissière constatée l'année dernière s'est accentuée en US dollar, mais a été fortement compensée sur 2015 par la dépréciation de l'euro", explique la société. "Le cours moyen du caoutchouc (Sicom 20) du 1er semestre 2015 ressort à 1,47 $/kg contre 1,86 $/kg au 1er semestre 2014, soit une baisse de 20,8%."

La production en hausse de 19%

La production totale du 1er semestre ressort à 72 200 t contre 60 600 t au 30 juin 2014 (+19%). Ce résultat est en ligne avec l'objectif de 190 000 t de production visé par le groupe sur l'exercice, le premier semestre étant historiquement plus faible que le second (saisonnalité d'activité).

Les achats extérieurs de ce semestre sont en hausse et se sont élevés à 43 200 t contre 32 200 t en 2014, tandis que les productions propres sont restées quasi-stables (29 000 t contre 28 30 t au 1er semestre 2014). La proportion des caoutchoucs achetés passe ainsi à 60 % de la production totale contre 53% au 1er semestre 2014.

Un tour de vis sur les coûts

Dans ce contexte difficile de baisse des prix, le groupe précise avoir poursuivi ses efforts pour maîtriser ses coûts (la marge sur coût direct s'établit ainsi à € 19,6 millions contre € 15,3 millions au 1er semestre 2014, en hausse de + 25%) et baisser ses frais généraux.

En application de l'IAS41, précise le communiqué, une variation de juste valeur des actifs biologiques positive de € +91,1 millions a été constatée, contre une charge de € -26,3 millions qui avait pénalisé les comptes semestriels 2014. Cette variation correspond à l'effet cumulé de la revue à la hausse des projections de cours en dollar et des taux de conversion (euro et naira, par rapport au dollar), tel que connu par les dernières publications au moment de l'arrêté des comptes. Cet effet présente un caractère réversible, et est sans incidence sur la trésorerie.

SIPH affiche ainsi un résultat opérationnel courant de € +83,9 millions contre € – 42,1 millions au 30 juin 2014.

Baisse des investissements nets

Après la prise en compte de l'impôt et des frais financiers, le résultat net ressort à € +61,2 millions, contre € -33,3 millions au 1er semestre 2014. Le résultat net part du groupe est de € +41,1 millions.

Au 30 juin 2015, les capitaux propres ressortent en hausse à € 218,7 millions contre € 159,3 millions au 31 décembre 2014.

Les investissements nets se sont élevés à € 20,5 millions sur le 1er semestre (portant essentiellement sur des extensions industrielles et agricoles) contre € 25,7 millions l'an dernier, financés par les cash-flows d'exploitation de € 8,0 millions et par l'endettement. L'endettement net s'élève à € 76,5 millions contre € 61,1 millions l'an dernier.

Au 30 juin 2015, le ratio d'endettement net (tenant compte de l'effet de la valorisation des actifs biologiques sur les fonds propres consolidés) est de 34,9% contre 38,4% à fin décembre 2014.

Les 190 000 t visées

Sur le deuxième semestre les achats aux planteurs vont s'accélérer fortement, en ligne avec l'objectif de production annuelle de 190 000 t (+20% par rapport à 2014).

Dans le contexte actuel de baisse de l'ensemble des matières premières, le marché du caoutchouc est affecté et le bas de cycle se prolonge. SIPH déclare vouloir rester prudent et va poursuivre ses mesures de contrôle des prix de revient.

Rappelons que SIPH exploite 58 000 ha d'hévéas matures, et vise aujourd'hui une capacité de production de 190 000 t à fin 2015 répartie sur 4 pays (Côte d'Ivoire, Ghana, Nigeria et Liberia). Le latex traité est issu de l'exploitation des plantations d'hévéas de SIPH et d'achats effectués auprès de planteurs indépendants. SIPH commercialise sa production, principalement réservée à l'activité pneumatique, sur le marché international.

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