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Les marchés se consolident
(27/03/08) Après les plus hauts atteints et la forte liquidation des positions des fonds la semaine du 17 mars, les marchés des commodities se sont consolidés en ce début de semaine pour repartir en légère hausse le 26 mars avec la reprise des cours du pétrole, de l’or et un dollar toujours faible.
CAFE Le Robusta a fortement chuté perdant le 26 mars $35 à $ 2245 échéance mai. Quant à l’Arabica, après un plus bas de 3,5 mois atteint la semaine dernière, il se reprend modestement. L’échéance mai a clôturé en baisse de $0,35 cents à $ 1,323 la livre. «En dépit de la baisse des cours, le marché physique est très calme» souligne un courtier.
Le Vietnam, premier producteur mondial de Robusta, compte développer les volumes et les exportations d’Arabica. Selon Cafecontrol, basé à Ho Chi Minh, les exportations d’Arabica devraient s’élever à 18 000 tonnes en 2007/08 (300 000 sacs de 60 kilos), en hausse de 43% par rapport à la campagne précédente (210 000 sacs). La hausse proviendrait principalement de la deuxième région productrice de café, Lam Dong. Le Vietnam a l’ambition de d’augmenter les surfaces consacrées à l’Arabica de 50 à 70 000 hectares d’ici 2010, contre 20 000 ha aujourd’hui.
Parallèlement, le gouvernement essaye d’augmenter la qualité des exportations de Robusta et envisage d’inciter les exportateurs à appliquer les nouveaux standards de qualité à partir de 2009/10, selon le ministère de l’Agriculture. Abaisser le taux de moisissure des fèves à 12,5% et moins contre 13% actuellement et le taux de corps étrangers de 0,5% contre 1% sont les principaux objectifs de ces nouveaux standards. Les exportations de café en mars ont chuté de 13,8% à 150 000 t par rapport à mars 2007. Globalement sur les six premiers mois de la campagne (septembre à mars), elles sont en recul de 18,6% à 619 000 t, selon l’office vietnamien des statistiques.
CAOUTCHOUC Les prix du caoutchouc sur le marché de Tokyo demeurent soutenus par la fermeté du pétrole. Le contrat de référence septembre perdait un yen à 284 yens le kilo le 26 mars et celui d’août avançait de 1,3 yen à 281,3 yens. Un marché porté aussi par la fermeté de la demande du premier consommateur mondial de caoutchouc naturel, la Chine. La Chine dont les stocks ont été revus à la baisse alors que la Thaïlande et la Malaisie ont stoppé l’extraction de caoutchouc durant la saison sèche. Elle devrait reprendre fin avril.
Les exportations ivoiriennes de caoutchouc naturel se sont élevées à 33 435 tonnes en février, en hausse de 20% par rapport à février 2007 (27 965 t) et de 111,5 % par rapport à janvier 2008 (15 815 t).
JUS D’ORANGE La filiale brésilienne du groupe français Louis Dreyfus, Louis Dreryfus Commodities a annoncé, le 26 mars, qu’elle allait investir 550 millions de reals (200,6 millions d’euros) d’ici à 2012 pour doubler sa capacité d’exportation de jus d’orange au Brésil. Quelque 50 millions de reals seront investis pour construire un terminal d’exportation dans le port de Santos dans l’Etat de Sao Paulo, principal Etat producteur d’orange et qui assure 95% des exportations de jus.
En 2007, le groupe a planté 10,5 millions d’orangers et prévoit d’en planter 2,5 millions nouveaux en 2008, ce qui représentera une augmentation de 40% des superficies qui devraient atteindre 29 000 hectares.
Avec cet investissement Louis Dreyfus Commodities veut se positionner sur le marché d’exportation de jus intégral et pasteurisé (NFC), un secteur qui ”a augmenté de plus de 200% au cours des quatre dernières années”, selon Kenneth Geld, son président.
SOJA Dans les prochains mois, le marché du soja devra faire face à une offre tendue, en raison de la faiblesse des stocks et de la croissance de la demande, estimait l’analyste Oil World, le 25 mars. « L’offre de soja demeurera critique chez les principaux pays exportateurs jusqu’en août 2008 » affirme l’analyste basé à Hambourg ajoutant que cela supportera les prix mondiaux. Oil World estime que les stocks aux Etats-Unis, en Argentine, au Brésil et au Paraguay (les quatres principaux exportateurs mondiaux) s’établissaient en janvier 2008 à 52,93 millions de tonnes (Mt), soit 10 Mt de moins par rapport à janvier 2007. Les prévisions des stocks dans ces quatre pays en août 2008 s’établissent à 49,07 Mt contre 67,12 Mt en août 2007, les stocks aux Etats-Unis chutant fortement à 3,94 Mt contre 15,62 Mt en août 2007.
Le 27 mars sur le CBOT, le contrat mai gagnait 7,04 cents à 72,39 cents le boisseau.
SUCRE Comme pour les autres marchés des matières premières, le marché du sucre a été très secoué en mars. Au début mars, le prix du sucre brut a atteint un plus haut de 19 mois puis sous la liquidation des fonds un plus bas de 11 semaines. Le 26 mars, il clôturait à 12,24 cents la livre, en hausse de 0,10 cents échéance mai. Le marché se consolide. Selon plusieurs analystes, les fondamentaux sont orientés à la hausse, en liaison avec les cours du pétrole et la demande est élevée et devrait le rester cette année. Selon l’analyste F.O. Licht, la demande a commencé de se reprendre en 2006/07, après quelques années en dessous de sa croissance moyenne, et le mouvement devrait se poursuivre en 2007/08 : « L’optimisme sur de nouveaux gains dans la demande en 2007/08 est basé sur des facteurs tels que des prix faibles jusqu’au début 2006, un surplus disponible et des prix élevés des grains ». Licht ajoute qu’il y a un consensus pour estimer que le marché est en surplus et que les prix sont déconnectés des fondamentaux.
L’Ethiopie planifie d’acheter 100 000 tonnes de sucre en 2008/09 pour faire face à la croissance de la demande de ses 80 millions d’habitants. De son côté, la Tunisie envisage d’importer environ 140 000 t de sucre brut cette année, mais les cours soutenus pourraient réduire ses intentions d’achats selon le gouvernement.
