La Chronique Matières du Jeudi (22 septembre 2016)

La décision, mercredi, de la Réserve fédérale américaine de maintenir ses taux inchangés jusqu'à la fin de l'année a mis un terme, du moins pour l'instant, à beaucoup de spéculation qui impactait directement les marchés des matières premières.

CACAO

Tous les yeux demeurent rivés sur la prochaine campagne cacaoyère sur le point d'ouvrir et cette attente a fait grimper les prix cette semaine. Le cacao a touché £ 2 272 la tonne aujourd'hui contre £ 2 246 à la clôture vendredi dernier à Londres et à $ 2 876 contre $ 2 803 à New York.

En Côte d'Ivoire, il pleut et il fait soleil ! Les rendements cacaoyers sont donc attendus en hausse pour la campagne qui devrait s'ouvrir le 1er octobre.

Le Ghana, quant à lui, produirait 780 000 tonnes (t) sur la campagne 2015/16 qui se termine, soit 11% de mieux que la campagne précédente mais en-deçà des prévisions de 850 000 t du gouvernement (lire nos informations). Objectif qui est reconduit pour 2016/17. La performance prometteuse mais décevante de 2015/16 s'expliquerait par un harmattan sévère et plus long qu'en moyenne. Actuellement, il pleut légèrement ce qui augure bien de la prochaine récolte mais qui devrait être tardive. Le prix garanti au planteur devrait aussi être relevé. Selon certains, le prix pourrait être de 500 cedi (€ 111,3) le sac de 64 kg contre 425 cedi (€ 94,63) pour la campagne qui s'achève. Le Ghana qui a signé mercredi un accord de prêt syndiqué de l'ordre de $ 1,8 milliard pour préfinancer sa campagne 2016/17.

Au Cameroun, où la campagne 2016/17 a démarré début août, le prix au planteur est demeuré largement inchangé durant ce mois de septembre. Les volumes sont encore faibles puisque la récolte ne fait que démarrer et les mauvaises conditions des routes freinent la collecte et renchérissent le coût du transport. En août, les volumes achetés ont enregistré une chute de 41% par rapport à août 2015. Les prix actuellement varient entre FCFA 1 000 et 1 200 (€ 1,5-1,8) dans la région du Centre du 4ème pays producteur d'Afrique. Ils sont donc inférieurs au prix indicatif de l'Office national café cacao (ONCC) qui est de l'ordre de FCFA 1 225-1 400. Suite au mois de sécheresse, le pic de la récolte pourrait être repoussé.

L'Indonésie a reconduit pour le mois d'octobre sa taxe de 10% à l'importation de fèves de cacao.

La Chine a importé un total de 25 332 t de cacao entre août 2015 et août 2016, dont 20 590 t d'Afrique et elle a exporté 1 710 t de chocolat sur la même période vers le continent (lire nos informations).

Côté entreprise, Barry Callebaut a annoncé lundi avoir acheté l'unité de production de chocolat de Mondelez International en Belgique, ce qui lui permettrait de se développer sur le segment des chocolats de spécialité et augmenter sa capacité de production dans l'important pays du chocolat qu'est la Belgique. Barry Callebaut qui a été inclus, lundi, dans l'indice des 25 entreprises les plus durables du monde, SXI Switzerland Sustainability 25 Index.

CAFÉ
Le prix du café Robusta sur le marché à terme de Londres a grimpé hier, mercredi, à son plus haut depuis février 2015. En effet, le manque de pluies dans les régions productrices au Brésil a conduit l'agence gouvernementale brésilienne Conab a considérablement réduire ses prévisions de Robusta par rapport à ses estimations du mois de mai et le marché bruisse de rumeurs sur une baisse attendue au Vietnam, n°1 mondial de cette variété de café, en 2016/17.

La tonne de Robusta a terminé à $ 1 986 la tonne sur novembre, après avoir touché $ 1 997, et clôturé vendredi dernier à $ 1 937. L'Arabica a été entrainé dans son sillage, retrouvant également son niveau de février 2015, à $ 1,588 la livre contre $ 1,484 vendredi.

Au Brésil, la récolte sur la campagne 2016/17 touche à sa fin. Elle devrait être record, de l'ordre de 54,9 millions de sacs de 60 kg, selon les estimations des industriels qui soulignent que le temps sec a donné de meilleures qualités de grains que l'année dernière. Sur ces 54,9 Ms, la récolte d'Arabica serait record, de l'ordre de 43,8 Ms. En revanche, celle de Robusta serait médiocre en volumes et en qualité.

Au Vietnam, le rythme d'achat s'est accéléré . Le Grade R1, screen 16, s'est vendu au prix de Londres et $ 10 plus cher, tandis que le Grade 2, 5% grains noirs et brisures, s'est vendu avec une décote de $ 40 à 60 la tonne. Le Grade 4, 80 défauts, d'Indonésie a trouvé preneur entre -$10 et +$10 par rapport à Londres, en hausse par rapport aux -$ 10-15 la semaine dernière.

Au Kenya, le prix le plus élevé est demeuré plutôt stable par rapport aux ventes aux enchères la semaine dernière. Le Grade AA s'est vendu entre $ 80 et 300 contre $ 108-300 la dernière vente, et le AB à $ 73-285 ($ 100-283).

Les stocks de café dans les principaux ports européens  (Anvers, Brême, Hambourg, Gênes, Le Havre, Trieste) ont progressé de 2,4% en juin, selon les données provisoires de la Fédération européenne du café (FEC), à 742 142 t contre 724 681 t en mai.

D'août 2015 à août 2016, la Chine a importé un total de 53 659 t de café, dont 37 400 du Vietnam. D'Afrique, Pékin a acheté 867 t d'Ethiopie (+52% sur la même période en 2014/15) , 614 t d'Ouganda (-7%), 136 t du Kenya (-35%), 103 t de Tanzanie (+63%), 28 t du Rwanda (+28%), 1t du Malawi,

CAOUTCHOUC

Les cours du caoutchouc à Tokyo ont grimpé mercredi à un sommet de quatre mois à la suite d’une forte reprise la veille pour clôturer à 168,4 yens ($1,65) le kilo en hausse de 3,3 yens pour le contrat de février. «Il n'y avait pas de nouvelles fraîches fondamentales pour soutenir le rallye, mais l'achat a pris de l'ampleur après que l'indice de référence a franchi un plafond technique de 165 yens », a déclaré Toshitaka Tazawa, analyste chez Fujitomi Co. La hausse récente des prix des matières premières en Chine a également contribué à stimuler l'appétit du risque a indiqué  un courtier basé à Tokyo. « Maintenant, il semble que le TOCOM peut tester le niveau de 170 yens, bien que nous nous attendons à ce que la tendance haussière soit de courte durée car la situation d'offre excédentaire en Asie n'a pas été fixée », a déclaré Toshitaka Tazawa. Les marchés financiers japonais sont fermés jeudi pour un jour férié.

Le contrat sur  le Shanghai Futures Exchange pour livraison janvier a augmenté de 90 yuans pour finir à 13 225 yuans ($1982,40) la tonne.

Les importations de caoutchouc naturel de Chine ont reculé de 10,16% sur les huit premiers mois de l’année par rapport à la même période en 2015. Elles s’élèvent à 1,493 million de tonnes (Mt). Pour le seul mois d’août, elles s’établissent à 186 245 tonnes en baisse de près de 30%. Le principal fournisseur est la Thaïlande avec plus 1Mt, suivi de la Malaisie (172 000 tonnes) et de l’Indonésie (137 307 tonnes). En Afrique de l’Ouest, la Côte d’Ivoire a exporté 20 376 tonnes de caoutchouc naturel de janvier à août 2016, en hausse de 13,5%, le Ghana 907 tonnes (+ 80%),  le Libéria 289 tonnes (+ 232%), et le Nigeria 424 tonnes(-69%).  Quant aux importations de caoutchouc synthétique de Chine elles ont atteint 2 Mt sur le 8 premiers mois de 2016, en progression de 89%.

Les  stocks de caoutchouc brut dans les ports japonais se situaient à 7 913 tonnes en date du 31 août en baisse de 6,1 % par rapport au dernier inventaire (20 août), selon les données de l'Association du commerce du caoutchouc du Japon.

Côté entreprise, Continental veut renforcer son activité pneumatiques par des acquisitions, a déclaré mercredi le responsable de la division pneus de l'équipementier automobile allemand. Nikolai Setzer à Reuters. « Dans ce contexte, nous sommes particulièrement intéressés par l'activité pneus de remplacement » a-t-il déclaré en marge du Salon des véhicules utilitaires de Hanovre. « Nous avons la capacité financière » de réaliser de telles opérations, a-t-il ajouté, en précisant que Continental écartait de racheter un autre fabricant de pneus et voulait se concentrer sur les pneus de deuxième monte.

Continental a fait état au deuxième trimestre de résultats meilleurs que prévu, aidé par un bond de ses marges dans les pneumatiques grâce à la baisse des prix du caoutchouc. Par ailleurs, Continental s’attend à une hausse des prix des matières premières, notamment du caoutchouc, a expliqué Nikolai Setzer.

Après plusieurs mois de baisse, les prix du caoutchouc naturel et des matières premières nécessaires à la fabrication de caoutchouc de synthèse, devraient retrouver le niveau de l’an dernier au troisième trimestre, puis le dépasser au quatrième trimestre. Ces prix devraient continuer à augmenter dans les années à venir, selon les prévisions de Nicolai Setzer, qui précise que la hausse ne devrait toutefois pas être « fulgurante ».

COTON

Après avoir enregistré leur plus forte baisse hebdomadaire en quatre semaines vendredi dernier, les cours du coton sont sur une pente ascendante depuis lundi. Mardi, les cours du coton ont progressé plus de 3% soutenus par les achats techniques tandis que le marché a brisé le niveau de 70 cents la livre pour la première fois en plus d’un mois. Les craintes sur un retard éventuel de la récolte en Chine suite aux pluies qui se sont déversées ainsi que la fin des ventes aux enchères des stocks chinois ont soutenu le marché. A nouveau la pluie, mais cette fois-ci aux Etats-Unis a donné mercredi un nouveau coup de pouce aux cours qui ont progressé de 1% pour clôturer à 71,62 cents la livre pour le contrat de décembre. Les pluies ont entraîné des dommages aux cultures dans les régions productrices de coton dans le Midwest des Etats-Unis et devraient nuire à la culture de fibres naturelles dans l'ouest du Texas la semaine prochaine, a indiqué le  cabinet météorologique Commodity Météo Group.

Le gouvernement australien, via sont unité de recherche au ministère de l’Agriculture, Abares, a relevé de plus de 10% ses prévisions pour les prix mondiaux du coton, tel que mesuré par l’Indice Cotlook A, à une moyenne de 75 cents la livre en 2016/17.

La production de coton en Chine pourrait être plus importante que prévue en raison de conditions climatiques favorables au cours de l’été selon un sondage de l’industrie. La production totale serait de 4,91 millions de tonnes (Mt) pour la campagne qui se termine en  septembre 2017, en baisse de 5,6 % par rapport à celle de l'année en cours, mais en hausse de 1,6% par rapport à l'estimation précédente publiée en juin selon cncotton.com. Dans l'ensemble, la superficie plantée cette saison serait en recul de 14%, avec une diminution de 358 933 hectares dans les régions intérieures et de 130 200 ha dans le Xinjiang, selon Zhai Boyang, analyste chez cncotton.com.

Au niveau des importations de coton de Chine, elles ont atteint 595 262 tonnes sur les huit premiers mois de l’année 2016 en recul de 46,34% par rapport à la même période en 2015. Pour le mois d’août à 69 533 tonnes importées la baisse n’est que de 0,69%. Les Etats-Unis sont le premier fournisseur en coton de la Chine avec 165 999 tonnes exportées mais elles sont toutefois en recul de plus de 66%. Suivent l’Australie (147 185 tonnes, +14,54%), l’Inde (56 153 tonnes, -69%) et le Brésil (51 132 tonnes, -33%). Du côté de l’Afrique, le Cameroun est en tête avec 34 191 tonnes exportées, en hausse de 40,48%. Pour les pays d’Afrique de l’Ouest, le Bénin a exporté 9 669 tonnes, en hausse de 24%, le Burkina Faso 3431 tonnes (-60%), la Côte d’Ivoire 5818 tonnes (-51,25%), le Niger 159 tonnes, le Nigeria 315 tonnes et le Sénégal 996 tonnes.

HUILE DE PALME

Le rebond des cours de l’huile de palme se poursuit cette semaine avec un gain de 3,4% en partie soutenus par les gains sur le marché de l’huile de soja.

Les prix de l'huile de palme devraient rester fermes jusqu’en mars prochaine estime  Anthony Dass, directeur général de Sime Darby car les réductions de production provoquées par le phénomène climatique El Nino ont épuisé les stocks.  Il ajoute que les prix de l'huile de palme se situeraient autour de 2 600-2 700 ringgits ($1 290,17) la tonne au cours du dernier trimestre de 2016.

Toutefois, la production mondiale d'huile de palme devrait récupérer en 2017, en grimpant de 4 Mt au premier semestre 2017, ce qui pourrait freiner la hausse de prix de l’huile qui a atteint un sommet de cinq mois avec une offre limitée, selon James Fry, président de LMC International. La hausse anticipée de la production  mondiale serait de plus de 2 Mt au premier semestre 2017. Pour le dernier trimestre de 2016, James Fry estime que les stocks malaisiens vont grimper dans une fourchette comprise entre 1,75 à 1,80 Mt. Quant à l’évolution des prix, James Fry estime que les cours de l’huile de palme brute se situeraient à $650 (FOB) entre octobre et novembre pour légèrement progresser en janvier-février avant de retomber à $550 l’année prochaine avec l’hypothèse d’un prix du baril de pétrole de $45 le baril.

Les importations d’huile de palme de l’Inde seraient susceptibles d’augmenter de 9% à 9,24 millions de tonnes (Mt) en 2016/17 soutenues par  une population croissante et des niveaux de revenus plus élevés, estime Govindbhai Patel, directeur général de G.G. Patel & Nikhil Research Company. La consommation d'huile comestible de l'Inde est susceptible de croître de 6,25% à 22,1 Mt  sur un an (octobre à octobre 2017). Cette hausse de la demande provoquerait une hausse de 6,2% des importations pour atteindre un record de 15,5 Mt en 2016/17.

L’Indonésie a fixé la  taxe sur l’huile palme brute à $3 la tonne pour le mois d’octobre, alors qu’elle était nulle en septembre, car le prix de référence du gouvernement a progressé à $781,49 la tonne a déclaré jeudi le ministère du Commerce.

En Chine, les importations d’huile comestible sont en recul sur les huit premiers mois de l’année, la plus forte baisse affectant l’huile de palme (cf. tableau ci-dessous).

Évolution des importations chinoises d’oléagineux

Source : douanes chinoises

RIZ

L’absence d’acheteurs a fait chuter les prix du riz au Vietnam à un plus  bas de près d’un d'un an cette semaine tandis la nouvelle récolte attendue pour octobre en Thaïlande pourrait peser sur les prix, qui sont actuellement stables.

Le Viet 5% se situait à $335- $345 la tonne et le Viet 25 % à $325  la tonne. En Thaïlande, le 5% cotait $370 la tonne.

SUCRE

La forte hausse vendredi dernier, de l'ordre de 8%, des cours du sucre roux sur le marché à terme de New York a déclenché un sentiment haussier sur le marché. Lundi, il était au plus haut depuis 4 ans. Aujourd'hui, jeudi, la livre affiche 23,76 cents en cours de séance, son cours le plus élevé depuis juillet 2012, en seconde position sur mars, contre 22,47 vendredi dernier. Le blanc, dans son sillage, caracole à $ 607,30 la tonne contre $ 591,90 vendredi.

Vendredi dernier, Rabobank a estimé le déficit mondial sucrier à 7,2 Mt en 2016/17.

Cette hausse des cours a conduit le plus grand raffineur européen, l'allemand Suedzucker, a révisé ses prévisions de revenus sur l'année. En effet, la hausse des cours du sucre ces derniers mois a eu pour conséquence une hausse de 56% de ses revenus sur 6 mois. Sur son exercice fiscal 2016/17, le groupe s'attend à des bénéfices de l'ordre de € 340 à $ 390 millions contre les prévisions antérieures qui étaient de l'ordre de  € 250 à 350 millions. Sur 2015/16, ils étaient de € 241 millions.

Sur le marché du physique, c'est la guerre. Le ministre du Commerce chinois a annoncé aujourd'hui l'ouverture d'une enquête sur les importations croissantes de sucre, répondant ainsi aux plaintes de son industrie locale. L'enquête durera au moins 6 mois et remontera jusqu'aux importations en 2011. En réalité, cela fait des années que l'industrie chinoise du sucre presse le gouvernement à intervenir, prise en tenaille entre un prix élevé du sucre au planteur, prix fixé par le gouvernement, et un marché domestique confronté aux importations souvent bon marché. Curieusement, cette année, les cours mondiaux sont en hausse et les importations chinoises de sucre en baisse, ce qui a permis aux raffineries locales chinoises de respirer. Pourtant, c'est cette année que leur requête aboutit. Sans doute parce que cela arrive à un moment de crispation des relations commerciales internationales, avec le dépôt de plainte des Etats-Unis, le 13 septembre dernier, auprès de l'Organisation mondiale du commerce (OMC) sur le dossier des céréales, et les accusations de dumping chinois d'aluminium et d'acier il y a quelques mois par l'Union européenne.

A noter que d'août 2015 à août 2016, la Chine a importé un total de 2,1 millions de tonnes (Mt), dont 1,3 Mt du Brésil, 338 638 t de Cuba, 118 468 t de Corée du Sud, 130 364 t de Thaïlande et, d'Afrique, seulement 354 t de Maurice.